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　　本报记者 昌校宇

　　近期 ，富国基金
、招商基金、摩根资产管理等多家公募机构相继召开投资策略会，汇聚投研精英
，共同解码2026年的市场机遇 。尽管视角各有侧重，但机构观点在宏观经济展望 、A股市场判断以及具体赛道布局上 ，呈现出显著的共识与清晰的脉络
。

　　展望2026年宏观经济
，多家公募机构认为，发展质量被置于更突出的位置。

　　在富国基金策略会上 ，浙商证券首席经济学家李超表示
，2026年发展的主旋律可概括为“固本培元，提高质量 ” ，强调发展质量
，将培育发展新动能、加快高水平科技自立自强作为重中之重 。

　　摩根资产管理（中国）总经理助理兼债券投资总监张一格认为，人民币升值预期与新旧动能转换是宏观层面两大核心变量。摩根资产管理（中国）混合资产投资部总监侯杰表示 ，随着中国经济增长模式从生产制造向消费驱动转型
，消费结构正从物质消费向精神消费迁移，投资逻辑与宏观经济的相关性将显著提升
。

　　对于A股市场 ，多家公募机构普遍持积极态度，认为2026年有望形成盈利与估值共振的行情。

　　摩根资产管理（中国）副总经理兼投资总监杜猛表示
，A股市场优质公司有望迎来盈利与估值的“戴维斯双击
” 。随着中国资产确定性与韧性持续显现，A股的价值重估有望进一步深化
。

　　从全球视角来看 ，富国中证煤炭基金经理张圣贤对《证券日报》记者表示：“伴随人民币汇率升值预期增强
，叠加A股估值全球偏低，中国股市具备显著吸引力。”

　　第十三届摩根资产管理中国投资峰会现场调研显示 ，在未来6个月至12个月的大类资产投资偏好方面
，67%的受访者将权益类资产列为首选；在2026年最看好的全球市场方面，中国以86%的关注度大幅领先 。

　　在具体投资方向上 ，以人工智能为代表的科技领域成为公募机构共识
，周期板块
、“出海 ”主题等方向也备受关注
。

　　张圣贤认为，AI（人工智能）产业趋势仍是2026年主线之一 ，虽估值处于高位
，但产业趋势并未结束。今年以来，涨价成为A股核心线索 ，带动周期资源品走强 。参考历史经验，在PPI（工业生产者出厂价格指数）上行阶段
，化工、钢铁 、有色等顺周期板块有望最先受益，市场风格或将走向“AI+涨价
、科技+周期
”的双轮驱动模式
。

　　杜猛表示 ，重点关注以人工智能为代表的科技领域
，包括机器人、智能驾驶等硬件与软件机会，以及具备全球竞争力的中国制造企业 ，相关企业有望通过“出海”与新需求释放增长动能。

　　富国沪深300基本面精选基金经理孙彬将“出海 ”列为确定性方向之一
，尤其看好汽车等行业的全球拓展 。

　　在投资工具与策略层面，ETF（交易型开放式指数基金）的蓬勃发展及其配置价值被反复提及
。招商基金指数产品投资业务部基金经理房俊一对《证券日报》记者表示 ，境内ETF总规模已突破6万亿元
，且规模增长加速。权益类ETF已成为投资者参与市场或进行事件驱动交易的重要选择 。ETF产品特性明确 、简单
、透明，交易便捷 ，尤其是在科技等锐度较高的行情中
，成为便捷的配置工具。

　　对于如何利用ETF进行配置，房俊一表示 ，在科技成长方向，可聚焦新质生产力、国产替代和政策支持三大主题
，通过相关ETF构建组合
。在投资策略的防御端，可通过红利类ETF构建低波稳健的组合。更进一步 ，可以通过加入债券 、海外资产
、商品等不同类别资产
，构建“股+债+海外+商品
”的多元化组合，以优化整个投资组合的收益风险特征 。

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